Po dobrym czwartym kwartale 2024 r. i rekordowym portfelu zamówień, firma Koenig & Bauer AG z siedzibą w Würzburgu, wiodący globalny dostawca specjalistycznych technologii dla druku - ze szczególnym uwzględnieniem sektora opakowań - jest dobrze przygotowana do podtrzymania korzystnych wyników operacyjnych w obecnym niestabilnym otoczeniu rynkowym oraz do poprawy rentowności. Zgodne z planami wdrożenie programu „Spotlight” zaowocowało kluczowym wzrostem wydajności i pojawieniem się efektów optymalizacji strukturalnej, co miało pozytywny wpływ na zyski operacyjne w omawianym roku.
Dla Koenig & Bauer 2024 był rokiem zmian i możliwości - i ta transformacja obecnie trwa. Od ponad 200 lat firma łączy innowacyjność z silną pozycją rynkową, tak by sprostać nowym wyzwaniom, napędzać innowacje i stale wykorzystywać możliwości. Szybko wdrożyliśmy reorganizację Grupy, która została ogłoszona w listopadzie, aby jeszcze lepiej dostosować nasze innowacyjne produkty i usługi do potrzeb naszych klientów działających w trudnym otoczeniu rynkowym. Dzięki systematycznemu wdrażaniu programu „Spotlight” położyliśmy fundamenty pod przyszły sukces. Wprowadzenie nowego pokolenia w Zarządzie odzwierciedla tę zachodzącą zmianę. Z tego powodu tegoroczny raport roczny nosi motto „Chance & Change”, które symbolizuje zarówno zeszłoroczne zmiany, jak i bieżące możliwości i szanse - mówi dr Andreas Pleßke, dyrektor generalny Koenig & Bauer AG.
Rok finansowy 2024: podsumowanie
W 2024 r. firma Koenig & Bauer, dzięki mocnemu ostatniemu kwartałowi, osiągnęła wszystkie cele, które wyznaczyła sobie w listopadzie 2024 r. w trudnym globalnym otoczeniu rynkowym, i tym samym spełniła zaktualizowaną prognozę całoroczną. Przy przychodach sięgających 1.274,4 mln euro (w poprzednim roku: 1.326,8 mln euro), EBIT operacyjny skorygowany o pozycje nadzwyczajne osiągnął 25,8 mln euro (w poprzednim roku: 29,9 mln euro). Korekty obejmują pozycje nadzwyczajne o łącznej wartości 50,4 mln euro w związku z programem „Spotlight”, mającym na celu zwiększenie rentowności, oraz jednorazowe koszty udziału w targach drupa w wysokości 10,5 mln euro. Wysoki poziom zamówień Grupy w wysokości 1.402,7 mln euro w 2024 r. (wzrost o 8,9% rok do roku) spowodował, że portfel zamówień Grupy wzrósł do 1.039,8 mln euro (wzrost o 14,1% rok do roku), a wskaźnik zamówień do przychodów wyniósł 1,10. Jest to najwyższy wynik na koniec roku w najnowszej historii Koenig & Bauer. Stanowi to solidną podstawę na rok 2025 i kolejne lata, ale nie jest równomiernie rozłożone we wszystkich segmentach.
Biorąc pod uwagę wyniki finansowe i utrzymującą się słabość rynku, Zarząd i Rada Nadzorcza zaproponują na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy niewypłacanie dywidendy za rok obrotowy 2024. Jednocześnie Koenig & Bauer utrzymuje swoją podstawową politykę dywidendową, która, przy założeniu rentownych wyników biznesowych w ciągu roku, ma na celu wypłatę dywidendy w wysokości 15-35% skonsolidowanych zysków, przy minimalnej dywidendzie w wysokości 0,30 euro na akcję.
Znacząca poprawa wolnych przepływów pieniężnych i kapitału obrotowego netto
W czwartym kwartale odnotowano bardzo wysokie wolne przepływy pieniężne dodatnie w wysokości 67,4 mln euro (w poprzednim roku: 18,7 mln euro). Zaowocowało to wolnymi przepływami pieniężnymi dodatnimi w wysokości 31,6 mln euro w całym roku (w poprzednim roku: 93,4 mln euro), chociaż w pierwszych dziewięciu miesiącach pozostały one ujemne i wyniosły 35,8 mln euro. Poprawa ta wynikała z obniżenia kapitału obrotowego netto z 379,0 mln euro w poprzednim roku do 294,2 mln euro w roku objętym przeglądem. W stosunku do przychodów w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy wyniósł on 23,1% (w poprzednim roku: 28,6%). Dr Stephen Kimmich, dyrektor finansowy i zastępca dyrektora generalnego, dodaje: Tym samym osiągnęliśmy nasz cel dodatkowej poprawy kapitału obrotowego netto do maksymalnie 25% całorocznych przychodów. Biorąc pod uwagę trudne globalne otoczenie gospodarcze, jest to wyjątkowe osiągnięcie.
Kluczowy program „Spotlight”
W 2024 r. Koenig & Bauer przyspieszył i zgodnie z planem wdrożył działania w ramach programu ‘Spotlight”, który został uruchomiony pod koniec 2023 r. w celu wzmocnienia konkurencyjności i rentowności Grupy w perspektywie długoterminowej. W 2024 r. pojawiły się nieoperacyjne pozycje nadzwyczajne w wysokości 50,4 mln euro. Obejmują one głównie wydatki wynikające z korekt kosztów materiałów i personelu w ramach projektów „BNSx”, mających na celu zwiększenie rentowności w branży banknotów, oraz w ramach projektu „D&W 2.0”, dążącego do eliminacji utrzymujących się strat w byłym segmencie Digital & Webfed, a także środki mające na celu wzmocnienie struktur spółki holdingowej. W ramach projektu „Metal 2.0” Zarząd podjął dodatkowo decyzję o zaprzestaniu działalności CS-MetalCan w zakresie zadruku dwuczęściowych puszek do napojów, przekraczając tym samym pierwotnie przewidywany pułap dla programu „Spotlight” o 5,4 mln euro.
Jak wyjaśnia dr Andreas Pleßke, dyrektor generalny: Wdrażając nasze programy, szybko i systematycznie reagujemy na zmieniające się warunki. Chcemy stworzyć stabilną i zrównoważoną podstawę dla rentownego wzrostu w ciągu najbliższych kilku lat. Skupiamy się wyraźnie na rentowności. „Spotlight” stanowi dla nas ważny krok naprzód, co już znajduje odzwierciedlenie w naszych strukturach kosztów. Utrzymujemy jednak koncentrację i chcemy stale się doskonalić - nawet w przypadku planowanego na pierwszą połowę 2025 r. zakończenia programu.
W związku z ostatecznym wdrożeniem wszystkich działań, w pierwszej połowie 2025 r. spodziewane są dalsze wydatki, liczone w niskim jednocyfrowym przedziale milionów euro, w celu ukończenia „Spotlight” i wsparcia zrównoważonego wzrostu zysków Grupy. Poszczególne działania w ramach programu koncentracji przyniosły pozytywne efekty dla EBIT (ponad 20 mln euro w omawianym roku) - głównie dzięki wdrożonym korektom personalnym. Efekt ten przekroczył oczekiwaną górną granicę 20 mln euro, a także przyczynił się do osiągnięcia zaktualizowanej prognozy rocznej na 2024 r. Firma spodziewa się oszczędności brutto w wysokości 40-50 mln euro w 2025 r. i 60-70 mln euro w 2026 r.
Nowa struktura segmentów
Zarząd Koenig & Bauer (górny rząd: od lewej do prawej): dr Andreas Pleßke (CEO), dr Stephen M. Kimmich (CFO / Zastępca CEO), (dolny rząd: od lewej do prawej) Ralf Sammeck (Członek Zarządu), Christoph Müller (Członek Zarządu)
Dzięki nowej strukturze segmentów Koenig & Bauer będzie w stanie jeszcze lepiej docierać do swoich rynków i klientów, skuteczniej wykorzystać synergie i oferować rozwiązania zorientowane na odbiorcę. Skupienie się na dwóch segmentach, Paper & Packaging Sheetfed Systems (P&P) oraz Special & New Technologies (S&T), stanowi logiczną kontynuację silniejszego podziału grupy na oddziały, który rozpoczął się w 2014 roku.
Nowy segment Paper & Packaging Sheetfed Systems (P&P) obejmuje wszystkie poprzednie działania segmentu Sheetfed i dodatkowo integruje działania związane z zadrukiem tektury falistej dzięki serii maszyn Koenig & Bauer Celmacch Chroma, które zostały przypisane do segmentu Digital & Webfed. Spółka joint venture Koenig & Bauer Durst również pozostanie w tym segmencie.
Spoglądając w przyszłość, drugi segment - Special & New Technologies (S&T) - będzie obejmował dotychczasową działalność segmentu Special oraz pozostałe jednostki biznesowe Digital & Webfed. Obejmuje on zwojowy druk cyfrowy i fleksograficzny, druk gazetowy oraz nowe projekty, takie jak partnerstwo z PowerCo w zakresie suchego powlekania do produkcji ogniw akumulatorowych. Ponadto nowe aplikacje dla systemów inspekcji i bezpieczeństwa produktów zostaną przeniesione do oddzielnej jednostki biznesowej Vision & Protection. Wcześniej zorganizowana jako sekcja międzysektorowa działająca w ramach spółki holdingowej, jednostka cyfrowa będzie teraz działać pod nazwą „Kyana” jako oddzielny podmiot w ramach segmentu S&T i łączyć rozwiązania cyfrowe byłych segmentów Digital & Webfed i Special.
Zakończono zmiany generacyjne w Zarządzie Koenig & Bauer
Wraz z reorganizacją struktury segmentów, Koenig & Bauer kontynuuje wysiłki zmierzające do usprawnienia struktur zarządzania. Większa alokacja zadań operacyjnych do dwóch nowych segmentów oznacza, że nie ma już potrzeby powoływania centralnego Dyrektora Operacyjnego Grupy. Kierowany przez Michaela Ulvericha rozwój znormalizowanej platformy prasowej i systemu modułowego będzie kontynuowany w ramach segmentów.
Christian Steinmaßl dołączył do kierownictwa Grupy 1 grudnia 2024 roku. Objął kluczową rolę w nowym segmencie Special & New Technologies (S&T), odpowiadając za produkcję, jednostki biznesowe Vision & Protection i Kyana (dawniej zespół Digital) oraz zakupy Grupy.
W czerwcu 2024 r. zespół zarządzający Digital & Webfed został zrestrukturyzowany, a Philipp Zimmermann przejął zarządzanie Digital & Webfed AG & Co. KG od Christopha Müllera, który od tego czasu poświęca swoją uwagę rozwojowi technologii druku cyfrowego i partnerstw. W ramach strategicznego dostosowania i planowanej zmiany pokoleniowej, Christoph Müller zrezygnował ze stanowiska w zarządzie z dniem 31 marca 2025 r. i będzie nadal pracował dla Koenig & Bauer jako doradca wykonawczy. Od tego dnia Christian Steinmaßl będzie również odpowiedzialny za Digital & Webfed w ramach segmentu S&T.
Ponadto Ralf Sammeck, dyrektor generalny Koenig & Bauer Sheetfed i członek zarządu Koenig & Bauer AG, 30 czerwca 2025 roku przejdzie na emeryturę po 25 latach pracy. Plan sukcesji został już sfinalizowany: zajmujący stanowisko dyrektora zarządzającego i dyrektora generalnego Koenig & Bauer Sheetfed AG & Co. KG Markus Weiß przejął zarządzanie nowym segmentem Paper & Packaging Sheetfed Systems (P&P) w dniu 1 lutego 2025 r. i jest członkiem kierownictwa Grupy działającym pod auspicjami Zarządu.
W dniu 20 marca 2025 r. Rada Nadzorcza podjęła uchwałę, zgodnie z którą dr Stephen Kimmich, Dyrektor Finansowy i Zastępca Dyrektora Generalnego, przejmie obowiązki obecnego Dyrektora Generalnego, dra Andreasa Pleßke, z dniem 4 czerwca 2025 r., kiedy odbędzie się Doroczne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy. Zgodnie z planem dr Andreas Pleßke przejdzie na emeryturę 31 grudnia 2025 r., a do tego czasu będzie pełnił specjalne obowiązki w Grupie jako członek zarządu. Dr Kimmich zostanie powołany na okres pięciu lat. Ponadto Rada Nadzorcza powołała dra Alexandra Bluma na stanowisko Dyrektora Finansowego (CFO) na okres trzech lat ze skutkiem od 1 lipca 2025 roku. Zastąpi on dotychczasowego dyrektora finansowego, dra Stephena Kimmicha. Dr Alexander Blum rozpocznie pracę w Koenig & Bauer od 1 maja 2025 r. w celu właściwego przejścia do przyszłych ról CEO i CFO.
Niepewność bieżącej polityki handlowej
Nałożenie ceł importowych na wybrane produkty, które jest obecnie omawiane w Stanach Zjednoczonych, wpłynie nie tylko na Koenig & Bauer, ale także na jego głównych konkurentów, którzy mają siedziby głównie w Europie. Wyższe cła mogą wywierać presję na popyt na rynku amerykańskim, a tym samym stanowić wyzwanie dla całej branży. Na tym etapie nie można jednoznacznie ocenić, w jakim stopniu spadek ten da się zrównoważyć. W 2024 r. Koenig & Bauer wygenerował około 29% (w poprzednim roku: około 23%) swoich przychodów w Ameryce Północnej i nadal postrzega ten rynek jako strategicznie ważny. Obecne oceny wskazują, że nad wpływem tej sytuacji da się zapanować. Dzięki szerokiej pozycji na różnych rynkach i ciągłym wysiłkom na rzecz poprawy wydajności, Koenig & Bauer postrzega siebie jako dobrze przygotowanego do elastycznego reagowania na potencjalne zagrożenia rynkowe i dodatkowego wzmacniania swojej konkurencyjności. Realizuje strategiczne i elastyczne podejście, aby szybko reagować na zmieniającą się politykę gospodarczą i zabezpieczyć swoją pozycję rynkową w dłuższej perspektywie.
Perspektywy na 2025 rok
Pomimo trudnych i niepewnych globalnych warunków gospodarczych i geopolitycznych, Koenig & Bauer z optymizmem patrzy w rok 2025. Dzięki historycznie wysokiemu portfelowi zamówień i dodatkowym oszczędnościom wynikającym z programu „Spotlight”, Zarząd przewiduje niewielki wzrost przychodów, do 1,3 mld euro, któremu towarzyszyć będzie wyższy EBIT operacyjny utrzymujący się w zakresie od 35 do 50 mln euro. Przy założonym zakresie osiągnięcie stawianego sobie przez firmę celu jest w dużym stopniu uzależnione od faktycznego rozwoju sytuacji gospodarczej i geopolitycznej na świecie w ciągu najbliższych kilku miesięcy.
Z optymizmem patrzymy na rok 2025. Stworzyliśmy ku temu podstawy dzięki systematycznemu wdrażaniu naszego programu „Spotlight”, znacznej poprawie wolnych przepływów pieniężnych i kapitału obrotowego netto oraz dobremu portfelowi zamówień. Oprócz poprawy EBIT operacyjnego, ponownie spodziewamy się wygenerowania dodatnich przepływów pieniężnych w całym 2025 roku. Większość pozycji nadzwyczajnych związanych z programem „Spotlight” została już ujęta jako pozycje bezgotówkowe lub gotówkowe w roku obrotowym 2024. Uważnie monitorujemy rozwój sytuacji gospodarczej i geopolitycznej na świecie, aby nadal reagować w sposób elastyczny, tak jak robiliśmy to przez ostatnie 208 lat historii firmy - mówi dr Stephen Kimmich, dyrektor finansowy i zastępca dyrektora generalnego.
Osiągnięcie celu w 2026 r.
Koenig & Bauer nadal prognozuje przychody Grupy w 2026 r. na poziomie około 1,5 mld euro, przy marży EBIT operacyjnej wynoszącej około 6%. Ze względu na globalną niepewność gospodarczą i geopolityczną, a co za tym idzie, ograniczoną zdolność planowania, oczekuje się, że przychody Grupy wyniosą obecnie od 1,4 mld euro do 1,5 mld euro, a marża EBIT operacyjnego sięgnie poziomu 5-6%.
Opracowano na podstawie informacji firmy Koenig & Bauer
Alfa-Print Sp. z o.o.
ul. Świętokrzyska 14A
00-050 Warszawa
